和訊網(wǎng)消息 中國指數研究院發(fā)布最新報告顯示，7月份百城住宅均價(jià)環(huán)比、同比漲幅雙雙擴大，連續12個(gè)月出現“雙漲”現象。對此，中信證券(600030,股吧)固收團隊表示，房?jì)r(jià)持續上漲，使得通脹預期獲得支持。在此前提下，寬貨幣的必要性也隨之減弱，降息降準不可期，因此債市收益率也難進(jìn)一步走低。

　　根據歷史數據表明，房?jì)r(jià)漲幅與CPI走勢高度相關(guān)。由房?jì)r(jià)上漲帶來(lái)的財富效應，提振消費，從而推動(dòng)食品等消費品價(jià)格的上漲。同時(shí)房?jì)r(jià)上漲會(huì )拉動(dòng)房租上漲，進(jìn)而推動(dòng)核心CPI上漲。

　　目前，針對房?jì)r(jià)過(guò)快過(guò)熱上漲的政策不可謂不多，突顯了政府去泡沫抑房?jì)r(jià)的決心，然而房地產(chǎn)價(jià)格卻不降返升，市場(chǎng)情緒依舊火爆。

　　中信證券固收團隊認為，政策由出臺到發(fā)揮效果中間都存在著(zhù)一定的時(shí)滯，而這一過(guò)程，或長(cháng)達數月至一年的時(shí)間。

　　“因此，從長(cháng)期來(lái)看，密集出臺的房地產(chǎn)政策勢必對房?jì)r(jià)帶來(lái)上漲壓力；而短期來(lái)看，仍維持高位的房?jì)r(jià)，又會(huì )對通脹帶來(lái)一定程度的支撐。”中信證券固收團隊表示。

　　然而地產(chǎn)投資高點(diǎn)已過(guò)，各地房地產(chǎn)調控政策有所收緊，不過(guò)由于一線(xiàn)住房仍供不應求，政策意圖上致力于實(shí)現三四線(xiàn)住房的平穩著(zhù)陸，市場(chǎng)預料房地產(chǎn)投資有望保持平穩增長(cháng)，短期內房?jì)r(jià)也將在高位維持不至迅速下行。

　　中信證券固收團隊預計，在房地產(chǎn)市場(chǎng)轉向理性，緩慢擠出泡沫的過(guò)程中，基建投資有望發(fā)力托底經(jīng)濟。從需求端、供給端來(lái)看，基建投資空間巨大，財政政策也有較大拉動(dòng)基建投資的空間。

　　對于債市長(cháng)期影響而言，中信證券固收團隊表示，政府去資產(chǎn)泡沫、調經(jīng)濟結構的意圖堅決，地產(chǎn)價(jià)格回落，基建將會(huì )接力，從而保證經(jīng)濟“文火”復蘇持續，進(jìn)而也使得債市承壓。（來(lái)源：和訊網(wǎng)  作者：王偉）